【夕刊】2026年11月10日：日経平均は2日続伸で6万円台を回復　AI・半導体に買い、SBGは引け後に赤字決算

ぼくが注目したのはAI・半導体です。記事によると、ソフトバンクグループが終値ベースで13%あまり上がって、1銘柄で日経平均を約380円押し上げました。東京エレクトロンやアドバンテスト、TDK、イビデンも指数を押し上げた銘柄に挙がっています。

ぼくは広く見ます。東証プライムは値上がり1203銘柄、値下がり328銘柄です。ただ、日経平均を押し下げた側には、キッコーマン、トヨタ自動車、オリックスが挙がっていました。業種でも、輸送用機器、食料品、その他金融業は下げています。

もう一つ大きな話題があります。ソフトバンクグループは、この日の大引け後に決算を発表しました。国際会計基準の連結で、4〜9月期の最終損益は7680億円の赤字です。前の年の同じ期間は2兆9240億円の黒字だったそうです。

ぼくは主役だと見ています。記事は、前日の米国でナスダック総合指数が2.74%、半導体株指数が6.85%上がったと書いています。この流れが東京の半導体株に波及した、という読み方は自然だと思います。さらに、りそなホールディングスのストラテジストは、AI需要の先行きに対する過度な警戒感が後退したと指摘したそうです。

待ってください。それは「確認された事実」と「分析」を分けて話すべきです。米国の騰落率は事実ですが、「警戒感が後退した」は、記事が引用した一人のストラテジストの見方です。それに日本経済新聞は、日経平均先物に海外短期筋とみられる買いが断続的に入ったとも書いていて、短期の資金なら長続きするかは別の話です。

短期筋が入ったから中身がない、とは言い切れないと思います。韓国や台湾など、ハイテク株の比率が高い市場も上がっています。アジア全体でAIへの見方が変わった、と読むほうが、短期筋だけの話にするより説明がつきませんか。

財経新聞は、米大統領がイランとの交渉中は攻撃を再開する可能性を否定した、と書いています。そのうえで、米国とイランの協議進展への期待から原油が下がり、インフレ懸念が和らいだ、と。ここは、記事に書かれた因果です。ただ、「原油安がAI・半導体株の上昇に直接つながった」とまでは、どの記事も書いていません。

ぼくは、そこが面白いと思います。原油安でインフレ懸念が下がれば、金利の見通しにもよい影響があって、成長株を買いやすくなる。これは仮説ですが、つじつまが合います。

つじつまが合うことと、確かめられたことは別です。それに、今夜は日本時間の22時30分に米10月の消費者物価指数が出ます。記事も、予想と違えば米長期金利、ドル円、ハイテク株が動く可能性があると書いています。つまり、今日の上昇は、その発表を前にした一日でもあるわけです。

ソフトバンクグループは、その逆の動きに見えませんか。日中は13%あまり上がって、引け後に出た決算は赤字でした。市場は赤字を織り込み済みだった、ということでは。

それは、記事のどこにも書かれていません。ぼくは、「織り込み済み」と言うのは危ないと思います。事実は三つだけで、日中に上がった、引け後に赤字の決算が出た、赤字の理由は読めた記事に書かれていない、です。この三つをつなぐ記事は、見つかりませんでした。

日経平均は値がさの半導体株の影響を受けやすいので、半導体が強い日は日経平均のほうが大きく上がりやすい、という読み方ができます。ソフトバンクグループだけで約380円ですから、確かに偏りはあります。

それが「日経平均の6万円回復」を、市場全体の力強さと読んでよいのか、という疑問にもなります。プライムの値上がりは1203銘柄、値下がりは328銘柄で、広く上がったのも事実です。ただ、指数の数字だけでは、何が支えていたのかは分かりません。